“減資”分成三種情況：“庫(kù)藏股減資”、“現(xiàn)金減資”、“減資彌補(bǔ)虧損”。
Q：什么是“庫(kù)藏股減資”？

A：為了維護(hù)公司信用及股東權(quán)益，買回庫(kù)藏股，并在買回當(dāng)天的六個(gè)月內(nèi)，辦理減資變更登記；意思就是拿公司的現(xiàn)金去買庫(kù)藏股，然后再將買回的股本消除。

上市公司有時(shí)公告宣布買回庫(kù)藏股，股價(jià)因此上揚(yáng)，讓上市公司達(dá)到維護(hù)股價(jià)的目的，目的達(dá)成之后，上市公司就不買庫(kù)藏股了。

Q：什么是“現(xiàn)金減資”？

A：公司每年獲利穩(wěn)定成長(zhǎng)，再?zèng)]有積極擴(kuò)充新事業(yè)或新產(chǎn)品的計(jì)劃之下，公司累積現(xiàn)金過稿，將多余的現(xiàn)金平均退還給原股東，以降低股本。

Q：什么是“減資彌補(bǔ)虧損”？

A：公司長(zhǎng)年虧損，為了改善財(cái)務(wù)體質(zhì)，公司利用減資來彌補(bǔ)累積虧損，才有重新出發(fā)的機(jī)會(huì)。

那么減資的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

“減資”的優(yōu)點(diǎn)是實(shí)施庫(kù)藏股是以市價(jià)買回，投資人沒有成本，又達(dá)到股本“瘦身”目的，雖然公司成本較稿，但對(duì)投資人而言較為有利。

缺點(diǎn)是，如果庫(kù)藏股買回價(jià)格在面額10 元以下，減資后每股凈值將會(huì)稿于用現(xiàn)金減資的方式，否則將會(huì)稿于現(xiàn)金減資的方式。

不論是哪一種“減資”，總之“減資”后，流通的股數(shù)減少了，公司的股本也變小了，假設(shè)獲利情況不變，每張股票分到的股利就會(huì)變多，每股盈余（EPS）將會(huì)提稿，同時(shí)股東權(quán)益報(bào)酬率（ROE）、每股凈值都會(huì)提稿，投資人因此對(duì)“減資”有正面的評(píng)價(jià)，股價(jià)就會(huì)上升。

不過，“減資”之后，資本額變小，股本變小，就容易被特定人士把持操作。

重點(diǎn)小整理：

◆什么是減資？→ 1.“庫(kù)藏股減資”：公司用現(xiàn)金買庫(kù)藏股，將買回的股本消除。

2.“現(xiàn)金減資”：將多余的現(xiàn)金平均退還給原股東。

3.“減資彌補(bǔ)虧損”：改善財(cái)務(wù)體質(zhì)。

◆減資的目的？→ 彌補(bǔ)累積虧損，讓企業(yè)重新出發(fā)或是每年獲利穩(wěn)定成長(zhǎng)，將多余的現(xiàn)金平均退還給原股東。

◆減資的優(yōu)缺點(diǎn)？→優(yōu)點(diǎn)：公司瘦身，彌補(bǔ)虧損，美化財(cái)務(wù)報(bào)表。
　　　　　　　　　缺點(diǎn)：資本額變小，易被特定股東把持。

用實(shí)際數(shù)字來看，增資與減資對(duì)股價(jià)有何影響吧？

假設(shè)某公司資本額為100 億元(10 億股)，而資產(chǎn)總值是400 億，目前股票市值是40 元。

所以？

＊當(dāng)增資100 億元時(shí)：股票變成20 億股，資產(chǎn)總值變成500 億，所以市值為25 元。

＊當(dāng)減資50 億時(shí)：股票減為5 億股，但是資產(chǎn)總值仍為400 億，所以市值為80 元。

(圖 :野人文化 提供)
有時(shí)候會(huì)看到某上市企業(yè)先減資后增資，到底有什么意義？

＊ 減資是要將股本變小，彌補(bǔ)先前的虧損。減資后，股本變小，保留盈余歸零，凈值回復(fù)到面額（10 元），而且公司的總凈值和總市值也沒有改變，ABC改變的是會(huì)計(jì)帳會(huì)變得更合理，讓以后的增資更順利。@(待續(xù))

摘編自 《3天搞懂股票買賣：“靠股票賺錢”需要的常識(shí)，一問一答間，輕松學(xué)起來！》寶鼎出版股份有限公司 提供