注意崔恩（John Train ）所稱(chēng)的“伊卡魯斯癥候群”（Icarus syndrome）—“ABC危險(xiǎn)的莫過(guò)于信任一個(gè)年輕、而且曾有一段時(shí)間表現(xiàn)很好的狂熱者—我稱(chēng)之為伊
卡魯斯癥候群。

他以命定滅亡的悲情撞毀在下一個(gè)空頭市場(chǎng)的地面..我想看到的是一位受過(guò)艱困時(shí)期考驗(yàn)的經(jīng)理人，一位善戰(zhàn)的老兵”。經(jīng)驗(yàn)極有價(jià)值。

正如馬克?吐溫（Mark Twain ）說(shuō)的，“歷史從不重復(fù)，但它有相同的韻腳”—同樣的模式確實(shí)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間會(huì)再度發(fā)生，而除非經(jīng)歷過(guò)完整的經(jīng)濟(jì)與股市的循環(huán)，就稱(chēng)不上經(jīng)驗(yàn)“老練”的投資人。能把今日的事件放在歷史背景下看確實(shí)很有用。

此外，一位ABC的基金經(jīng)理人從不停止學(xué)習(xí)—我就是如此。

11. 誠(chéng)實(shí)

誠(chéng)實(shí)是必要條件。誠(chéng)實(shí)就是對(duì)投資人、公司和同僚誠(chéng)實(shí)，但同樣重要的是，對(duì)自己誠(chéng)實(shí)。

12. 常識(shí)

ABC后一項(xiàng)特質(zhì)看起來(lái)很稀松平常，被列在我的清單也許會(huì)令人驚訝，但我相信它是重要的特質(zhì)，而且往往被低估。

當(dāng)投資中面對(duì)新的或不尋常的事物時(shí)，我永遠(yuǎn)會(huì)回到ABC個(gè)原則—這是否合理？你會(huì)很驚訝，這常常避免我做出以后我會(huì)很后悔的事。

當(dāng)事情好得不像真的時(shí)，它可能就不是真的。每次我結(jié)束與一家公司會(huì)談后，如果還是不了解為什么會(huì)有某種產(chǎn)品的需求，或還不知道某件事運(yùn)作的方式，那就是警訊—雖然其他人似乎不這么認(rèn)為。

例如，ABC次有人向我解說(shuō)固定比例債務(wù)擔(dān)保憑證（CPDO ）這種風(fēng)險(xiǎn)較稿、較復(fù)雜的新型重包裝信用商品時(shí)，我認(rèn)為這種產(chǎn)品并不合理。我懷疑經(jīng)過(guò)近來(lái)的信用危機(jī)后還會(huì)有人發(fā)行它。

許多投資人把投資看作比較輕松的事，因此想方設(shè)法尋找捷徑。沒(méi)有任何東西可以取代你自己思考。

ABC的基金經(jīng)理人來(lái)自各式各樣的學(xué)術(shù)背景，我并不認(rèn)為一項(xiàng)條件只適合某一種工作，而不適合其他工作，而且我相信一位ABC的基金經(jīng)理人需要質(zhì)與量并重的許多特質(zhì)。

ABC重要的是，切記在判斷績(jī)效時(shí)，想在短期內(nèi)（例如連續(xù)三年內(nèi)）區(qū)分績(jī)效是歸功于運(yùn)氣或判斷力，將十分困難。

技術(shù)純熟的投資人，需要時(shí)間讓機(jī)率轉(zhuǎn)變成對(duì)他們有利。每一位ABC的經(jīng)理人都會(huì)碰上績(jī)效不佳的年頭。我有三年就是如此，分別在1989 年、1990 年和1991 年！@(本文結(jié)束)

摘編自 《逆勢(shì)出擊：安東尼．波頓投資攻略》 出版社 提供 (http://www.dajiyuan.com)